新華財經(jīng)北京2月4日電（王姝睿）受能源價格下跌等因素影響，歐元區(qū)通脹回落至一年多以來低位，確定了通脹降溫趨勢。分析稱，通脹數(shù)據(jù)不太可能促使歐洲央行立即采取行動。市場普遍預(yù)計，歐洲央行將在周四維持利率不變，并在今年剩余時間內(nèi)保持觀望立場。

數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)1月通脹率降至1.7%，為2024年9月以來最低水平；剔除能源、食品、酒精和煙草等波動性項目的核心通脹率則降至2.2%。歐元區(qū)通脹率已在2%附近徘徊至少一年，多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，通脹疲軟狀況還將持續(xù)。

各成員國方面，法國1月通脹率放緩至五年低點0.4%，遠(yuǎn)低于歐洲央行2%的目標(biāo)。意大利1月通脹率放緩至1.0%。德國和西班牙的通脹率則更接近歐洲央行的目標(biāo)：1月德國的通脹數(shù)據(jù)為2.1%，西班牙為2.4%。綜合來看，歐元區(qū)整體物價壓力正在普遍減弱，通脹正朝著目標(biāo)水平回落，且未出現(xiàn)意外上行。

根據(jù)倫敦證券交易所集團的數(shù)據(jù)，貨幣市場目前尚未消化歐洲央行今年的任何降息預(yù)期。機構(gòu)分析稱，歐洲央行料將重申依賴數(shù)據(jù)作決策的立場，并避免就未來加息釋放信號，不過任何對近期歐元走強表達(dá)擔(dān)憂的暗示都將受到密切關(guān)注。

歐元近期對美元走強，部分原因在于特朗普政策的不確定性以及市場對美聯(lián)儲獨立性的擔(dān)憂，這也引發(fā)了市場關(guān)于歐洲央行降息的討論。荷蘭國際銀行分析師表示，歐元兌美元近期回落至1.20下方，可能已緩解政策制定者的擔(dān)憂。市場目前并未計入歐洲央行口頭表達(dá)不滿的風(fēng)險，若歐洲央行確實強調(diào)對歐元強勢的擔(dān)憂，歐元可能再度下跌。

盡管歐洲央行一再重申匯率并非政策目標(biāo)，但匯率對通脹前景具有重要意義。若歐元持續(xù)升值，可能為進一步降息提供理由，因為強勢歐元會壓制進口價格，從而抑制通脹。東方匯理財富管理分析師表示，歐洲央行預(yù)計將在周四維持政策利率不變，但低于預(yù)期的通脹水平可能會導(dǎo)致今年晚些時候降息。

Evercore ISI分析師表示，歐洲央行行長拉加德可能會在周四的政策聲明中提及歐元近期走強。拉加德或?qū)⒅赋?，如果歐元持續(xù)升值并非源于歐元區(qū)基本面改善，而是由于投資者對美國資產(chǎn)的投資意愿下降，這種走勢可能對歐元區(qū)通脹產(chǎn)生實質(zhì)性影響。不過，歐元近期的升值幅度尚不足以促使歐洲央行重新認(rèn)真考慮降息?！斑@需要在需求走弱推動下，通脹前景出現(xiàn)更大幅度的低于預(yù)期?！狈治鰩煼Q，歐元兌美元可能需要升至1.25，才會帶來足夠的壓力促使歐洲央行降息。分析師表示，歐洲央行今年大概率將維持利率不變，不過風(fēng)險更偏向于降息而非加息。在歐元過度走強的情況下，歐洲央行可能再度降息一次；若同時受到更廣泛的通脹回落壓力推動，則可能降息兩次。

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編輯：王曉偉

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