新華財經(jīng)上海1月9日電（談瑞、周子涵） 2026年開年，商業(yè)航天概念異軍突起，成為A股最強(qiáng)主線之一。新華出海成份股中，金風(fēng)科技與泰勝風(fēng)能憑借深度綁定商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈的獨特優(yōu)勢，股價呈現(xiàn)強(qiáng)勢拉升態(tài)勢。截至1月9日收盤，泰勝風(fēng)能本周股價大漲46.85%，報收15.36元；金風(fēng)科技同步走出放量上漲行情，本周累計漲幅56.57%，報收31.94元。

商業(yè)航天這一輪行情的爆發(fā)并非偶然，而是政策支持、技術(shù)突破與市場需求形成的三重共振。作為國家明確的“新增長引擎”，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)正從頂層規(guī)劃加速邁向?qū)嵸|(zhì)性落地階段，疊加產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)成熟度持續(xù)提升與全球太空經(jīng)濟(jì)規(guī)模的快速擴(kuò)張，中國商業(yè)航天企業(yè)正迎來前所未有的發(fā)展機(jī)遇。

商業(yè)航天的崛起，首先得益于國家層面的戰(zhàn)略布局與政策扶持?；厮菡哐葸M(jìn)脈絡(luò)，2024年《政府工作報告》首次將商業(yè)航天確立為“新增長引擎”，2025年11月出臺的《國家航天局推進(jìn)商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動計劃（2025-2027年）》，更是從頂層設(shè)計層面為產(chǎn)業(yè)發(fā)展保駕護(hù)航，部署了5個方面22項重點舉措，包括競爭性開放國家科研項目、推動國家技術(shù)成果向商業(yè)航天推廣、設(shè)立國家商業(yè)航天發(fā)展基金等關(guān)鍵內(nèi)容。

在資本支持方面，政策明確引導(dǎo)“耐心資本”進(jìn)行長期與價值投資，建立符合產(chǎn)業(yè)化潛力的項目推送機(jī)制。證監(jiān)會2025年6月發(fā)布的《關(guān)于在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長層增強(qiáng)制度包容性適應(yīng)性的意見》，支持商業(yè)航天等前沿科技領(lǐng)域企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)，為相關(guān)企業(yè)打通了資本市場融資渠道。這種“政策引導(dǎo)+市場驅(qū)動”的發(fā)展模式，既保障了國家戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)，又充分激發(fā)了市場主體的活力，形成了獨具中國特色的商業(yè)航天發(fā)展路徑。

技術(shù)創(chuàng)新是商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)從“政府主導(dǎo)”向“市場主導(dǎo)”轉(zhuǎn)型的核心支撐，而中國企業(yè)在關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域的持續(xù)突破，為產(chǎn)業(yè)規(guī)?；l(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。天風(fēng)證券策略首席分析師吳開達(dá)表示，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈正從單一的發(fā)射制造向“天地一體、深空拓展”的立體生態(tài)演進(jìn)，形成了“基石層—網(wǎng)絡(luò)層—前沿層”三級產(chǎn)業(yè)架構(gòu)。其間，運載火箭制造作為“基石層”的核心，通過可重復(fù)使用技術(shù)的突破有效解決了“進(jìn)入空間”的成本瓶頸。

以同屬于電源設(shè)備行業(yè)，但本周都借著商業(yè)航天概念股價“起飛”的泰勝風(fēng)能和金風(fēng)科技為例。泰勝風(fēng)能作為全球風(fēng)電裝備制造龍頭，將風(fēng)電裝備制造中積累的大型鋼結(jié)構(gòu)加工、高強(qiáng)度材料焊接等核心技術(shù)，成功遷移至航天領(lǐng)域，應(yīng)用于火箭貯箱生產(chǎn)，良品率達(dá)到99.2%，較傳統(tǒng)工藝降本40%以上。依托南通基地5000噸液壓機(jī)，公司可生產(chǎn)直徑5米的火箭貯箱封頭，該規(guī)格產(chǎn)品已達(dá)到國內(nèi)民營航天供應(yīng)鏈領(lǐng)先水平。其控股股東參投星河動力C+輪，形成“產(chǎn)業(yè)+資本”綁定，同步受益訂單增長與IPO估值重估。

金風(fēng)科技則通過資本布局切入商業(yè)航天核心賽道，公司持有藍(lán)箭航天約4.14%股權(quán)，為該公司第六大股東，而藍(lán)箭航天沖刺“商業(yè)航天第一股”的IPO進(jìn)程正在穩(wěn)步推進(jìn)中。作為全國首家取得全部準(zhǔn)入資質(zhì)的民營火箭企業(yè)，藍(lán)箭航天在液體火箭發(fā)動機(jī)、可回收火箭等關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域取得多項突破，目前公司估值約200億元，市場預(yù)期其將為金風(fēng)科技帶來顯著的投資收益。與此同時，金風(fēng)科技風(fēng)電主機(jī)業(yè)務(wù)的盈利持續(xù)修復(fù)，長江證券電新行業(yè)首席分析師鄔博華表示，目前風(fēng)機(jī)中標(biāo)價格已企穩(wěn)，公司有望隨漲價訂單交付，進(jìn)而實現(xiàn)風(fēng)機(jī)盈利能力修復(fù)；同時，公司年內(nèi)出海訂單持續(xù)放量，有望奠定后續(xù)交付景氣基礎(chǔ)。

從全球維度來看，商業(yè)航天現(xiàn)已成為全球太空經(jīng)濟(jì)的核心增長引擎，根據(jù)美國衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)協(xié)會（SIA）數(shù)據(jù)，2024年全球航天收入達(dá)4150億美元，其中商業(yè)衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)規(guī)模2930億美元，占比高達(dá)71%，成為驅(qū)動行業(yè)增長的主要力量。從收入結(jié)構(gòu)來看，地面設(shè)備與衛(wèi)星服務(wù)構(gòu)成了商業(yè)衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)的主要收入來源，而隨著低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、太空旅游、太空制造等新業(yè)態(tài)的興起，市場空間將進(jìn)一步擴(kuò)大。

在全球競爭格局中，中美雙強(qiáng)領(lǐng)跑的態(tài)勢日益清晰。美國憑借高度市場化的發(fā)展模式，在商業(yè)航天領(lǐng)域占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢，SpaceX等企業(yè)通過可回收火箭技術(shù)實現(xiàn)了發(fā)射成本的大幅降低，主導(dǎo)了全球商業(yè)發(fā)射市場。中國則采取“政府引導(dǎo)+市場驅(qū)動”的模式，在政策支持與市場需求的雙重推動下快速追趕，民營力量已成為商業(yè)航天發(fā)展的重要支撐。

中國商業(yè)航天企業(yè)正加速從產(chǎn)業(yè)鏈中游制造向上下游延伸。在上游的研發(fā)制造領(lǐng)域，隨著新材料、新技術(shù)的應(yīng)用，航天器的設(shè)計與制造正在變得更加高效和經(jīng)濟(jì)。中游的發(fā)射服務(wù)領(lǐng)域，星河動力、藍(lán)箭航天、中科宇航等企業(yè)已實現(xiàn)常態(tài)化發(fā)射，形成了一定的市場規(guī)模。下游應(yīng)用領(lǐng)域，衛(wèi)星通信、遙感服務(wù)等市場正逐步打開，形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。

不過，需要指出的是，行情高熱之下，投資者也需關(guān)注產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中的潛在風(fēng)險。商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)技術(shù)壁壘高、研發(fā)周期長，存在產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)程不及預(yù)期的風(fēng)險；政策出臺和落地的不確定性也可能影響行業(yè)發(fā)展節(jié)奏；宏觀經(jīng)濟(jì)波動則可能導(dǎo)致市場需求不及預(yù)期。對于個股而言，股價短期漲幅較大后，需要業(yè)績兌現(xiàn)來支撐估值，投資者應(yīng)關(guān)注企業(yè)商業(yè)航天業(yè)務(wù)的訂單落地、產(chǎn)能釋放與盈利兌現(xiàn)節(jié)奏。

從盤面來看，本周，新華出海系列指數(shù)全數(shù)上揚(yáng)，電新出海漲近8%。市場對商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)的關(guān)注度急劇升溫，資金涌入該板塊；五部門聯(lián)合印發(fā)《工業(yè)綠色微電網(wǎng)建設(shè)與應(yīng)用指南（2026—2030年）》，推動工業(yè)用能低碳轉(zhuǎn)型，風(fēng)電設(shè)備等新能源賽道景氣度提升。除金風(fēng)科技、泰勝風(fēng)能外，航亞科技、奧特維等成份股周內(nèi)也收獲超10%的漲幅。

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編輯：葛佳明

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