新華財(cái)經(jīng)北京12月30日電（王菁）累計(jì)上市規(guī)模歷史性突破一萬億澳門元，財(cái)政部與地方政府在澳常態(tài)化發(fā)行人民幣國債和地方債，支持科技創(chuàng)新的債券板塊正式啟航并完成首單認(rèn)證發(fā)行，連接中國與歐洲市場的“一站式”上市通道持續(xù)拓寬……

回望2025年，澳門債券市場在一系列標(biāo)志性成果與關(guān)鍵數(shù)據(jù)的見證下，實(shí)現(xiàn)了從規(guī)模積累到能級躍升、從服務(wù)區(qū)域到深度融入國家金融開放戰(zhàn)略的深刻轉(zhuǎn)型。在全球經(jīng)濟(jì)格局演變與國家金融改革深化的宏大背景下，這個(gè)年輕的市場正以清晰的節(jié)奏邁入高質(zhì)量發(fā)展新階段。

多元結(jié)構(gòu)支撐能級躍升 市場跨境服務(wù)場景持續(xù)擴(kuò)容

2025年，澳門債券市場交出了一份總量與結(jié)構(gòu)俱佳的年度答卷。新華財(cái)經(jīng)從中華（澳門）金融資產(chǎn)交易股份有限公司（MOX澳交所）獲悉，截至12月中旬，市場累計(jì)上市債券已逾千單，總規(guī)模突破一萬億，達(dá)10549億澳門元；年內(nèi)新增上市債券319單，融資規(guī)模達(dá)2523.75億澳門元，較去年同期增長11.1%，顯示出強(qiáng)勁而穩(wěn)健的增長動(dòng)能。

市場的蓬勃發(fā)展，源于市場內(nèi)部結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化與多元板塊的協(xié)同并進(jìn)。從細(xì)分領(lǐng)域觀察，綠色金融成為亮眼增長極，澳門債券市場全年共有36筆綠色債券完成上市，募集資金達(dá)369.20億澳門元，反映了市場對可持續(xù)發(fā)展理念的積極響應(yīng)。跨境債券創(chuàng)新同樣成果顯著，包括“盧澳一站式”、科創(chuàng)債券及玉蘭債券在內(nèi)的多種創(chuàng)新產(chǎn)品相繼落地，為發(fā)行主體提供了高效連接不同市場的多元化選擇。

發(fā)行主體方面，企業(yè)債券依然是市場的絕對主力，全年發(fā)行規(guī)模超過2416億澳門元，涵蓋了本地龍頭企業(yè)、橫琴粵澳深度合作區(qū)項(xiàng)目乃至國際機(jī)構(gòu)，彰顯了市場日益廣泛的吸引力。與此同時(shí)，地方政府債券與國債依然穩(wěn)步發(fā)行，特別是中央政府在澳門發(fā)行人民幣國債實(shí)現(xiàn)常態(tài)化，年內(nèi)3期發(fā)行總額67.96億澳門元，不僅為市場注入了堅(jiān)實(shí)的國家信用基石，也逐步完善了人民幣收益率曲線，提升了整體市場的深度與穩(wěn)定性。

MOX澳交所執(zhí)行委員會主席兼總裁張維春在接受新華財(cái)經(jīng)采訪時(shí)指出，“2025年澳門債券市場最鮮明的特征就是‘共振’。這不僅是國債、金融債、綠色債、科創(chuàng)債與企業(yè)債等品種的協(xié)同增長，更深層次地體現(xiàn)了澳門金融市場與國家宏觀戰(zhàn)略、粵港澳大灣區(qū)融合發(fā)展節(jié)奏的同頻共鳴。”當(dāng)前，澳門作為中資離岸債券重要上市地的角色愈發(fā)清晰，相關(guān)債券占比顯著，形成了特色鮮明的市場生態(tài)。

創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)與定位明晰 差異化路徑塑造核心競爭力

2025年，澳門債券市場的內(nèi)涵式發(fā)展取得關(guān)鍵突破。年內(nèi)最具標(biāo)志性的制度創(chuàng)新當(dāng)屬“科技創(chuàng)新債券”板塊（債市“科技板”）的正式推出。6月，《MOX澳門科創(chuàng)債認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)（試行）》發(fā)布，并同步組建了涵蓋科技、法律、金融等多領(lǐng)域的專家認(rèn)證委員會。10月，首單經(jīng)該委員會認(rèn)證的金融機(jī)構(gòu)科創(chuàng)債成功發(fā)行，規(guī)模約10億美元，標(biāo)志著從規(guī)則設(shè)立到項(xiàng)目實(shí)踐的全流程專業(yè)化服務(wù)體系正式投入運(yùn)作。

談及這一創(chuàng)新，張維春表示，“澳門債券‘科技板’的啟航，絕非簡單的產(chǎn)品擴(kuò)容。它的核心在于通過針對性的制度設(shè)計(jì)，為科技創(chuàng)新型企業(yè)及相關(guān)機(jī)構(gòu)提供契合研發(fā)周期與資產(chǎn)特征的融資工具。對澳門而言，這條聚焦‘金融+科技’的專業(yè)化路徑，正是我們構(gòu)建區(qū)別于其他國際金融中心的差異化競爭力之關(guān)鍵?！?/p>

市場發(fā)展的戰(zhàn)略定位在政策層面也獲得進(jìn)一步明確與支撐。據(jù)張維春介紹，建設(shè)人民幣國際化“新支點(diǎn)”的使命，要求澳門成為一個(gè)兼具安全、活力與聯(lián)通功能的戰(zhàn)略支撐點(diǎn)。2025年的實(shí)踐為承擔(dān)這一角色奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)：國債常態(tài)化發(fā)行強(qiáng)化了市場的“安全”屬性和基準(zhǔn)功能；“科技板”等產(chǎn)品創(chuàng)新提升了人民幣資產(chǎn)的“活力”與吸引力；而持續(xù)深化的跨境合作機(jī)制，則不斷拓展著資金與規(guī)則的“聯(lián)通”網(wǎng)絡(luò)。

澳門債券市場通過緊密服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求、堅(jiān)守金融安全底線并積極探索規(guī)則銜接，正走出一條符合自身特點(diǎn)的差異化發(fā)展道路。

面向“十五五”：錨定新增長極、深化國際聯(lián)通

展望“十五五”規(guī)劃即將開啟的新時(shí)期，在“加快建設(shè)金融強(qiáng)國”與推進(jìn)高水平對外開放的雙重歷史機(jī)遇下，澳門債券市場面臨前所未有的發(fā)展空間。

不少業(yè)界專家對新華財(cái)經(jīng)表示，隨著國家產(chǎn)業(yè)政策的引導(dǎo)和市場需求的演進(jìn)，產(chǎn)業(yè)類債券、科技創(chuàng)新債券以及服務(wù)于綠色轉(zhuǎn)型的金融工具等，將成為未來市場顯著的增量來源。特別是涉及高新技術(shù)、綠色基建、以及“一帶一路”相關(guān)項(xiàng)目的發(fā)行主體，有望在澳門市場更加活躍。

國際化是澳門債券市場邁向成熟與提升全球資源配置能力的核心路徑。據(jù)了解，MOX澳交所等基礎(chǔ)設(shè)施正積極推動(dòng)將已納入“灣區(qū)標(biāo)準(zhǔn)”的綠色債券環(huán)境效益信息披露指標(biāo)在澳門市場適用，并探索與葡語國家、歐盟金融市場在ESG（環(huán)境、社會、治理）標(biāo)準(zhǔn)領(lǐng)域的互認(rèn)合作，以降低跨境綠色資本流動(dòng)的壁壘。同時(shí)，澳門金融市場通過積極參與國際資本市場協(xié)會（ICMA）等國際組織，持續(xù)推動(dòng)本地實(shí)踐與國際通行規(guī)則接軌，旨在提升其對全球長期機(jī)構(gòu)投資者，尤其是ESG投資資金的吸引力。

“未來五年，最大的機(jī)遇在于國家金融強(qiáng)國建設(shè)與高水平對外開放的疊加效應(yīng)。”張維春介紹稱，“MOX將聚焦‘精準(zhǔn)鏈接’，強(qiáng)化與內(nèi)地科技自立自強(qiáng)、綠色轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的對接，并深化與周邊市場的錯(cuò)位協(xié)同。我們不僅致力于豐富產(chǎn)品線，更著眼于優(yōu)化市場基礎(chǔ)設(shè)施，目標(biāo)是推動(dòng)澳門從重要的融資市場，逐步發(fā)展成為具有影響力的投資與資產(chǎn)管理市場?！?/p>

從突破萬億規(guī)模的全新起點(diǎn)出發(fā)，一個(gè)根基更牢、活力更強(qiáng)、聯(lián)通更廣的澳門債券市場，正蓄勢待發(fā)。它將在國家金融發(fā)展的宏偉藍(lán)圖中，進(jìn)一步錘煉其作為人民幣國際化“新支點(diǎn)”的獨(dú)特功能，書寫聯(lián)結(jié)中外、服務(wù)實(shí)體的新篇章。

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編輯：王柘

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