新華財經(jīng)北京12月30日電（胡晨曦）回望2025年，A股市場的分紅浪潮呈現(xiàn)出 “金額創(chuàng)新高、次數(shù)更頻繁、覆蓋更廣泛” 的鮮明特征。數(shù)據(jù)顯示，全年分紅總額首次突破2.6萬億元。值得注意的是，與總額增長同步的是分紅連續(xù)性的顯著增強。根據(jù)中國上市公司協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)，在上市滿三年的公司中，近三年連續(xù)現(xiàn)金分紅的公司數(shù)量較2023年度增長了12%。此外，市場分紅的“厚度”也在增加。2025年，共有37家公司分紅金額超過百億元。而在2024年，這一數(shù)字為33家。

業(yè)內(nèi)人士表示，隨著2025年深化創(chuàng)業(yè)板改革的推進，資本市場對新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、科技創(chuàng)新的支持力度將進一步加大，為未來分紅生態(tài)注入新活力。

分紅總額再創(chuàng)新高

截至目前，以股權(quán)登記日計算，今年已有3766家上市公司實施了現(xiàn)金分紅，現(xiàn)金分紅金額合計約2.64萬億元，再創(chuàng)歷史新高。從上市公司分紅金額來看，年內(nèi)共有37家分紅超百億。其中，工商銀行為年內(nèi)分紅金額最高個股，為1601.69億元，數(shù)據(jù)顯示，工商銀行上市以來累計現(xiàn)金分紅次數(shù)21次，累計現(xiàn)金分紅15756.84億元。

建設(shè)銀行緊隨其后，分紅金額為1493.59億元。農(nóng)業(yè)銀行排在第三位，分紅金額為1264.84億元。中國銀行、中國移動分紅金額均超1000億，位列第四、第五。排名第六至第十位的個股分別為中國石油、貴州茅臺、中國神華、中國海油和招商銀行。

從行業(yè)分布來看，2025年分紅金額超百億的個股較為集中的分布在銀行、通信和石油石化等領(lǐng)域，也有其他行業(yè)顯著提高了分紅水平。例如，2025年，煤炭行業(yè)多家上市公司紛紛響應上交所倡議，發(fā)布關(guān)于“提質(zhì)增效重回報”行動落實情況的公告。東興證券認為，高分紅有助于提升ROE，煤炭上市公司分紅水平有望持續(xù)提升，核心資產(chǎn)價值有望提升。

據(jù)統(tǒng)計， 2021年至2024年，A股上市公司分紅總金額分別為15541.48億元、20612.92億元、21340.52億元、23766.54億元。近五年復合增長率超12%，遠超全球主要市場平均約5%的增速。這一增長不僅源于上市公司數(shù)量的增加，更反映了上市公司分紅意識和能力的整體提升。

在機構(gòu)看來，能夠提供穩(wěn)定現(xiàn)金回報的高股息、強現(xiàn)金流類資產(chǎn)，其配置價值日益凸顯。中泰證券研報分析認為，這一需求在險資等中長期資金積極入市、強化資產(chǎn)負債匹配的推動下，預計將得到進一步鞏固。

此外，上市企業(yè)盈利能力的穩(wěn)步提升為分紅提供了堅實基礎(chǔ)。中國上市公司協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，A股上市公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤，同比增長1.36%、5.50%。全市場共4183家上市公司實現(xiàn)盈利，盈利面近八成。分季度看，第三季度上市公司營收、凈利潤同比增長3.82%、11.45%，環(huán)比增長2.40%、14.12%，增速較上半年顯著提升。

加大回報頻次 一年多次分紅明顯增多

近年來，A股市場進行現(xiàn)金分紅的公司數(shù)量逐步增加，覆蓋面也逐漸擴大，自2024年以來這種趨勢更為明顯。數(shù)據(jù)顯示，2021年至2024年，A股進行現(xiàn)金分紅的公司數(shù)量分別為3231家、3437家、3538家、3958家。除了進行現(xiàn)金分紅的公司數(shù)量明顯增長外，一年內(nèi)多次進行分紅的公司也明顯增多，2025年以來，進行2次以上現(xiàn)金分紅的公司數(shù)量已達數(shù)十家。

其中，邁瑞醫(yī)療2025年第一季度、2025年半年度、2025年第三季度均宣布分紅，年內(nèi)宣告分紅總額達49.35億元。據(jù)統(tǒng)計，從2018年上市至今，邁瑞醫(yī)療累計分紅13次，累計現(xiàn)金分紅總額超過353.36億元。

另外，三七互娛2025年以來也多次進行現(xiàn)金分紅，2025年第一季度、2025年半年度、2025年第三季度利潤分配方案均為每10股派送現(xiàn)金股利2.10元（含稅）。據(jù)統(tǒng)計，從2011年上市至今，三七互娛累計分紅27次，累計現(xiàn)金分紅總額超過115億元。

業(yè)內(nèi)人士表示，一年多次分紅是資本市場向“投資市”轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵一環(huán)，不僅提升了市場對中長期資金的吸引力，更推動“融資—發(fā)展—回報—再融資”良性循環(huán)的形成，讓A股市場真正成為價值投資的沃土。

銀泰證券策略分析師陳建華指出，引導優(yōu)質(zhì)上市公司持續(xù)加大分紅力度是新一輪資本市場改革的重要內(nèi)容之一，近年來A股現(xiàn)金分紅無論是上市公司家數(shù)還是金額均呈增長趨勢，同時季度分紅、一年多次分紅也日益常見。

精準施策重塑市場生態(tài)

近年來，有關(guān)現(xiàn)金分紅的政策文件相繼出爐。2024年年初，滬深交易所相繼發(fā)出“提質(zhì)增效重回報”“質(zhì)量回報雙提升”的倡議；同年4月，新“國九條”出臺，其中提出強化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管，并提出“推動一年多次分紅、預分紅、春節(jié)前分紅”。

到2025年，一系列新政持續(xù)加碼，推動分紅機制進一步優(yōu)化。值得注意的是，2025年金融街論壇發(fā)布了一系列推動中長期資金入市的政策，明確提出“推動各類專業(yè)機構(gòu)投資者建立健全三年以上長周期考核機制”，此舉旨在引導資金關(guān)注上市公司長期分紅能力，形成價值投資良性循環(huán)。2025年10月，證監(jiān)會正式發(fā)布《關(guān)于加強資本市場中小投資者保護的若干意見》，倡導“注銷式回購”和一年多次分紅，從回報端增強投資者的獲得感和安全感。

與此同時，證監(jiān)會2025年系統(tǒng)工作會議明確將“加大上市公司分紅、回購激勵約束”作為年度重點工作，為分紅制度的持續(xù)完善提供了政策保障。2025年12月初，中國證監(jiān)會主席吳清發(fā)文章指出，督促和引導上市公司強化回報投資者的意識，更加積極開展現(xiàn)金分紅、回購注銷等。

業(yè)內(nèi)人士表示，隨著2025年深化創(chuàng)業(yè)板改革的推進，資本市場對新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、科技創(chuàng)新的支持力度將進一步加大，為未來分紅生態(tài)注入新活力。應實施差異化引導，對科技創(chuàng)新企業(yè)鼓勵利潤再投入，對成熟期企業(yè)則支持提高分紅比例，這種精細化施策正成為2025年分紅政策的重要特征。

申萬宏源表示，政策體系已從倡導進入剛性落實階段，強化高股息資產(chǎn)確定性；國信證券也認為，頭部公司持續(xù)分紅向市場傳遞核心資產(chǎn)穩(wěn)定回報信號，價值投資壓艙石作用凸顯。銀河基金預計，海外貿(mào)易戰(zhàn)風險趨緩、國內(nèi)政策友好且無寬信用沖擊，高股息資產(chǎn)吸引力有望延續(xù)。

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編輯：王媛媛

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