新華財(cái)經(jīng)北京12月30日電（記者孫廣見）30日，機(jī)器人概念持續(xù)爆發(fā)，10余只成分股漲停，鋒龍股份5連板，天奇股份4連板，五洲新春、萬向錢潮、浙江榮泰漲停。12月以來，近七成概念股股價(jià)上漲，其中部分疊加商業(yè)航天等概念的個(gè)股漲幅居前。

2025年，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵技術(shù)不斷突破、場景落地日益豐富，整體邁入規(guī)?；l(fā)展的階段。資本市場對該板塊表現(xiàn)出高度關(guān)注：多家創(chuàng)業(yè)企業(yè)獲億元級融資，IPO與并購案接連涌現(xiàn)，板塊總市值已突破5萬億元，共同勾勒出一幅產(chǎn)融深度聯(lián)動、上市進(jìn)程全面提速的繁榮景象。

資本密集加持上市融資熱潮涌動

今年，資本市場對人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)展現(xiàn)出極高的關(guān)注與青睞，企業(yè)登陸資本市場的進(jìn)程亦全面提速。

產(chǎn)業(yè)資本正通過連續(xù)大額增資強(qiáng)化戰(zhàn)略布局。據(jù)報(bào)道，華為全資持股的東莞極目機(jī)器有限公司于12月29日完成增資，注冊資本由38.9億元增至約46.89億元，增幅約20.54%。這已是華為在約一年時(shí)間內(nèi)對該公司的第二次大額增資，其專注于人形機(jī)器人領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)與制造，連續(xù)動作被市場解讀為以實(shí)際行動強(qiáng)化該領(lǐng)域戰(zhàn)略布局。

人形機(jī)器人企業(yè)市場融資規(guī)模顯著，且獲得多元化資本認(rèn)可。2025年，星動紀(jì)元、樂聚智能分別完成近10億元、15億元的大額融資。陳建宇認(rèn)為，獲得資本青睞的原因在于企業(yè)構(gòu)建了全棧自研的技術(shù)壁壘、清晰的商業(yè)化落地成果以及深厚的產(chǎn)學(xué)研生態(tài)。

樂聚智能常務(wù)副總裁柯真東表示，公司融資獲得“地方國資+產(chǎn)業(yè)資本+金融機(jī)構(gòu)”三方認(rèn)可，源于其在技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈、場景落地三個(gè)維度的扎實(shí)布局契合了產(chǎn)業(yè)化需求。

與此同時(shí)，機(jī)器人企業(yè)對接A股市場的步伐明顯加快，方式也趨于多元。近日，杭州云深處科技股份有限公司向證監(jiān)局提交了IPO輔導(dǎo)備案，計(jì)劃于2026年申請輔導(dǎo)驗(yàn)收。進(jìn)入四季度以來，樂聚智能在完成近15億元Pre-IPO輪融資后，亦在深圳證監(jiān)局辦理了輔導(dǎo)備案登記；宇樹科技股份有限公司則已順利完成IPO輔導(dǎo)工作。

此外，并購重組成為另一重要路徑，港股人形機(jī)器人龍頭企業(yè)優(yōu)必選科技擬通過“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+要約收購”的方式收購A股公司鋒龍股份約43%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)“曲線入場”。

新華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，目前A股市場共214只個(gè)股涉及人形機(jī)器人概念，合計(jì)總市值高達(dá)5.09萬億元。市場表現(xiàn)方面，12月以來，近七成概念股股價(jià)上漲，其中部分疊加商業(yè)航天等概念的個(gè)股漲幅居前。

西部證券執(zhí)行董事張恒晅分析，此輪上漲是對政策利好、量產(chǎn)預(yù)期等因素的綜合反映，上漲相對良性。他認(rèn)為，頭部企業(yè)作為推動技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)鏈整合的“主力軍”，其進(jìn)展持續(xù)優(yōu)化了產(chǎn)業(yè)化落地預(yù)期，從而抬升板塊整體估值。

政策技術(shù)雙輪驅(qū)動產(chǎn)業(yè)底座日益堅(jiān)實(shí)

在頂層設(shè)計(jì)層面，明確的戰(zhàn)略指引與及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)控為產(chǎn)業(yè)提供了穩(wěn)定預(yù)期。國家發(fā)展改革委于2025年11月宣布將建立健全具身智能行業(yè)準(zhǔn)入和退出機(jī)制，旨在防范產(chǎn)品重復(fù)扎堆，營造公平競爭的市場環(huán)境。

復(fù)旦大學(xué)人類表型組研究院教授劉靂宇認(rèn)為，近年出臺的系列政策“方向抓得準(zhǔn)，像幫企業(yè)‘劃重點(diǎn)’”，尤其在搭建技術(shù)平臺與鼓勵產(chǎn)學(xué)研合作方面給予了有力支持。他進(jìn)一步建議，政策可更“下沉”，對需要長期投入的基礎(chǔ)材料和核心算法領(lǐng)域，應(yīng)由政府牽頭設(shè)立更穩(wěn)定的長線基金，并盡快建立倫理和安全標(biāo)準(zhǔn)。

技術(shù)進(jìn)步是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心引擎。今年人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)在硬件自研、軟件平臺與系統(tǒng)集成等領(lǐng)域多點(diǎn)開花。北京人形機(jī)器人創(chuàng)新中心CTO唐劍介紹，其推出的“慧思開物”一站式通用具身智能開發(fā)平臺，已形成“云端智能體（大腦）+本體智能體（小腦）”的分布式協(xié)同架構(gòu)，能調(diào)度多臺不同構(gòu)型的機(jī)器人協(xié)同完成復(fù)雜任務(wù)。

星動紀(jì)元創(chuàng)始人陳建宇透露，公司硬件自研比例超95%，覆蓋關(guān)節(jié)模組、靈巧手等關(guān)鍵部件，其人形機(jī)器人和五指靈巧手已成為全球多所頂尖實(shí)驗(yàn)室及廠商的選擇。

劉靂宇指出，當(dāng)前國產(chǎn)人形機(jī)器人的市場表現(xiàn)不僅體現(xiàn)在成本下降和交付提速，更標(biāo)志著產(chǎn)業(yè)鏈從“單打獨(dú)斗”走向協(xié)同創(chuàng)新。這種轉(zhuǎn)變，正是中國智造從追趕到引領(lǐng)的關(guān)鍵一步。

從產(chǎn)業(yè)鏈視角看，中科產(chǎn)投基金公司副總經(jīng)理盧麗娜指出，人形機(jī)器人是一個(gè)“軟硬一體、生態(tài)驅(qū)動”的長周期賽道，其發(fā)展可拆解為三層硬件、兩層軟件、一個(gè)生態(tài)。她強(qiáng)調(diào)，上游核心零部件如高功率密度伺服關(guān)節(jié)、減速器、高性能傳感器等正處在國產(chǎn)替代與技術(shù)快速迭代的重要窗口期；而行業(yè)系統(tǒng)集成商憑借對真實(shí)場景的掌握與流程改造能力，將成為最早跑出商業(yè)閉環(huán)的力量。

規(guī)模化交付在即高危場景替代或最先受益

綜合產(chǎn)業(yè)界與投資界研判，2026年人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)或?qū)⒂瓉硪?guī)模化交付的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，應(yīng)用場景將向更具商業(yè)價(jià)值的縱深領(lǐng)域拓展。

關(guān)于最具潛力的應(yīng)用場景，業(yè)界與投資機(jī)構(gòu)形成了廣泛共識。唐劍預(yù)測，2026年以物流、工業(yè)制造及商業(yè)服務(wù)等為代表的B端場景將迎來規(guī)模化交付浪潮。張恒晅指出，工業(yè)制造中的柔性裝配、物流倉儲的高強(qiáng)度搬運(yùn)、商用服務(wù)的人機(jī)交互以及特種作業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)場景，均具有巨大發(fā)展?jié)摿Α?/p>

盧麗娜則從投資視角給出了更為細(xì)致的五個(gè)方向研判：一是先進(jìn)制造業(yè)中的“柔性工位替代”；二是倉儲物流的“最后三米”作業(yè)；三是醫(yī)療、養(yǎng)老、商業(yè)場所的服務(wù)輔助；四是危險(xiǎn)工況與極端作業(yè)環(huán)境；五是家庭高端場景的預(yù)研與試點(diǎn)。她判斷，“高危剛需場景”將成為商業(yè)價(jià)值最早兌現(xiàn)的一批市場。

北京理工大學(xué)智能機(jī)器人研究所副所長劉曉明則從產(chǎn)業(yè)化落地的根本出發(fā)，指出成本以及可靠性是人形機(jī)器人規(guī)?；瘧?yīng)用的最優(yōu)先考量，企業(yè)應(yīng)提前布局。他認(rèn)為，高質(zhì)量數(shù)據(jù)的收集必須與場景落地相輔相成，不能脫離實(shí)際應(yīng)用搞數(shù)據(jù)收集。最終目標(biāo)是要讓機(jī)器人走出實(shí)驗(yàn)室，在真實(shí)場景中源源不斷地產(chǎn)生低成本、高質(zhì)量的數(shù)據(jù)，這才是產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)正向循環(huán)的關(guān)鍵。

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編輯：胡晨曦

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