新華財經倫敦12月30日電（記者張亞東）2025年，英國的股市和匯市相互支撐，交互影響，均走出上漲行情。隨著英國經濟改善和美元指數疲軟，2026年，英國股市和匯市互相支持的態(tài)勢有望進一步凸顯，英國倫敦股市富時100指數（FTSE 100）或將在年初輕松突破10000點指數關口，并繼續(xù)保持上行。英鎊兌美元匯率2026年也有望保持強勢，嘗試突破1.40美元兌1英鎊的階段新高。

英國股市2025年跑贏華爾街

除了在4月初有較大幅度下跌外，英國股市2025年全年基本保持震蕩上漲趨勢態(tài)勢，富時100指數從年初的8173點，一路攀升至年末的9866點，上漲幅度超過20%。這一上漲幅度超過美國的道瓊斯工業(yè)平均指數。對比2024年，2025年英國股市完全可以用“牛市”來形容。2024年，富時100指數全年漲幅為5.69%。事實上，英國股市2025年的累計漲幅已經接近該指數2015年至2024年期間的10年累計漲幅。

不僅指數“牛”，英國股市的一些個股2025年漲幅也頗為可觀。2025年，富時100指數成分股中有超過四分之三的股票實現正增長，有15只股票的上漲幅度超過50%。礦業(yè)和金融股成為推動英國股市2025年不斷創(chuàng)出新高的主要力量。貴金屬生產商弗雷斯尼洛（FRESNILLO）的股價從年初的5.98英鎊，大幅上漲至年底的32.88英鎊左右，全年漲幅在4.5倍左右；英國股市的主要成分股之一的勞埃德銀行集團（LLOYDS BANKING GROUP）股價從年初的52便士上漲至年末的98便士，漲幅接近翻倍。

市場分析機構指出，估值、股息、行業(yè)優(yōu)勢以及有利的宏觀趨勢都是英國股市2025年走強的主要因素。這些因素有望在2026年繼續(xù)保持，并推動英國股市在2026年繼續(xù)上揚。

極具吸引力的估值。截至2025年底，富時100指數的市盈率約為19倍，比標普500指數股票平均接近30倍的市盈率來說，估值顯得更為合理。市場分析機構指出，作為富時100指數的成分股之一的酒業(yè)公司帝亞吉歐（Diageo PLC）目前的市盈率約為13倍，低于該股過去10年平均20倍的市盈率水平，因而可能會在2026年有不錯的表現。

強勁的股息收益率。富時100指數2025年的股息收益率超過3%，僅比一年期的英鎊定期存款低約50個基點。這一股息收益率水平在發(fā)達國家市場中具有很強的競爭力，對英國的海外投資者來說更是如此。

英鎊兌美元匯率2025年大幅上漲

英國股市2025年大幅上漲的一個關鍵因素是，美元指數下跌和擔心美股的虛高，推動部分投資者從美國市場撤出資金，轉而投向倫敦股市，推動了英國股市的大幅上漲。在倫敦市場，海外投資者不僅收獲股市的上漲，英鎊兌美元指數的上漲也成為投資者的主要受益之一。

2025年，英鎊兌美元匯率的基本走勢，完全可以用“低開高走”來形容。2025年1月18日，英鎊兌美元匯率創(chuàng)出全年的最低水平：1.2168美元兌1英鎊。但到了今年的7月份，英鎊兌美元匯率就創(chuàng)出全年的最高水平：1.3743美元兌1英鎊。2025年下半年，隨著美元的向上反彈，英鎊兌美元匯率有所回調，但仍強勢保持在1.30美元兌1英鎊的上方，到年底時基本穩(wěn)定在1.35美元兌1英鎊左右。

對比2023年和2024年，英鎊兌美元匯率在2025年的強勢就更加凸顯。此前的兩年，英鎊兌美元匯率盡管會偶爾突破1.30美元的上方，但都無法長久維持，基本穩(wěn)定在1.20—1.30美元兌1英鎊的箱體區(qū)間內波動。但在2025年，英鎊兌美元匯率已經成功打破這一持續(xù)兩年的箱體結構，穩(wěn)定保持在1.30美元兌1英鎊的上方。2025年全年，英鎊兌美元的平均匯價在1.3183美元兌1英鎊。

市場機構預期，2026年，英鎊兌美元匯率將在1.33—1.40美元兌1英鎊的區(qū)間波動。瑞銀（UBS）預測，到2026年9月，英鎊兌美元匯率可能會觸及1.40美元兌1英鎊的高點。

英國國內的金融機構NatWest指出，英國經濟增長在2025年表現優(yōu)于市場普遍預期，尤其是在上半年。英國經濟增長與歐洲大陸密切相關，而作為英國最大貿易伙伴的歐洲大陸的經濟前景似乎正在改善?！吧a率的顯著提高能夠帶來更強勁、無通脹的增長，從而減輕政府借貸壓力并吸引海外股權資金流入，這才是最有可能改變英鎊命運的因素。”這家英國貸款機構和投資銀行預測，英鎊兌美元匯率預計在2026年年中將達到1.41美元兌1英鎊，到年底將達到1.42美元兌1英鎊。

漸趨穩(wěn)定的英國財政狀況

英國股市、匯市的上漲背后，是英國財政狀況在2025年的改善。

英國工黨上臺執(zhí)政之后，穩(wěn)定財政狀況成為本屆政府施政的主要追求目標之一。為實現財政穩(wěn)定，英國工黨政府從今年4月份的本財年開始，上調了企業(yè)家的雇主國民保險稅率。在今年秋季的財政聲明中，礙于英國政府的選舉承諾，沒有提高個人所得稅的稅率，但卻進一步延長了個人所得稅起征點的凍結期。英國政府預算責任辦公室指出，延長凍結個人所得稅起征點的措施，預計將使近200萬納稅人進入更高的稅級，在2029-2030財年為英國財政增加80億英鎊的收入。此外，英國財政部同時指出，將對豪宅加增附加稅。英國計劃對價值超過200萬英鎊的房產，加收每年2500英鎊的高價值市政稅附加費，價值超過500萬英鎊的房產，每年則將加收7500英鎊。

這些已經實施和即將實施的財政措施，改善了英國的財政狀況。這從英國的國債收益率上可以明顯看出。2025年年初，英國10年期國債收益率一度升至4.9%左右，但到2025年年末，這一收益率已經不足4.5%。過去一年，英國僅20年期、30年期國債收益率有輕微上漲，10年期、7年期和5年期的國債收益率均出現了小幅下跌。

市場機構預期，2026年，英國的債市、股市和匯市，有望進一步走強。

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編輯：羅浩

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