新華財(cái)經(jīng)上海12月30日電 歲末年初，多家外資機(jī)構(gòu)相繼發(fā)布新一年市場(chǎng)展望，表達(dá)了對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的積極預(yù)期。

在外資機(jī)構(gòu)的觀察中，2026年，充裕的流動(dòng)性、更有力的政策支持和具有吸引力的估值等因素，正共同構(gòu)筑中國(guó)資產(chǎn)的“上行機(jī)遇期”。積極把握中國(guó)機(jī)遇，已成為國(guó)際投資者的廣泛共識(shí)。

2026年全球經(jīng)濟(jì)呈回升趨勢(shì)

2025年即將收官?；仡欉@一年，“韌性”成為多家外資機(jī)構(gòu)描繪全球經(jīng)濟(jì)時(shí)的關(guān)鍵詞。

渣打銀行財(cái)富管理團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，過(guò)去一年，全球經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出顯著韌性，在面對(duì)數(shù)十年來(lái)最緊縮貨幣政策的背景下，依然保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。通脹不再高企，表明全球經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入名義增長(zhǎng)較高、價(jià)格壓力更持久的格局。

野村證券表示，2025年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超出預(yù)期，在面對(duì)關(guān)稅、政策不確定性和政治分化時(shí)展現(xiàn)出韌性，預(yù)計(jì)由人工智能驅(qū)動(dòng)的投資熱潮，以及更具支持性的貨幣與財(cái)政政策將在2026年持續(xù)推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

摩根大通認(rèn)為，低通脹與國(guó)家之間緊密依存的全球化時(shí)代已然終結(jié)。取而代之的，是人工智能、全球市場(chǎng)分化和通脹三大相互交織的主題。它們共同形成了全新的市場(chǎng)面貌。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來(lái)一年，穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)和基本面將為投資者鋪墊前行之路。隨著美聯(lián)儲(chǔ)開啟降息周期，疊加經(jīng)濟(jì)政策不確定性緩解，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望回升至趨勢(shì)水平。

“亞洲價(jià)值提升”行情或?qū)?lái)臨

新的全球經(jīng)濟(jì)秩序正在形成。外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，全球波動(dòng)性上升，促使投資者更為重視資產(chǎn)多元化配置，并對(duì)新興市場(chǎng)發(fā)展前景保持樂(lè)觀。

“多元資產(chǎn)投資組合有望迎來(lái)穩(wěn)健回報(bào)之年。”摩根大通認(rèn)為，美國(guó)降息周期有望支撐全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)復(fù)蘇，并推動(dòng)各類資產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁。不過(guò)，市場(chǎng)對(duì)漲勢(shì)的擔(dān)憂和觀望情緒依然濃厚，許多投資者持有的現(xiàn)金規(guī)模仍高于疫情前水平。

高盛認(rèn)為，2026年股票市場(chǎng)有望繼續(xù)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的正回報(bào)，進(jìn)行多元化配置的理由充分。從區(qū)域來(lái)看，在基準(zhǔn)情景下，新興市場(chǎng)有望繼續(xù)表現(xiàn)良好。

渣打銀行財(cái)富管理團(tuán)隊(duì)預(yù)期，新興市場(chǎng)估值吸引力更為突出，尤其是在貨幣政策已趨于寬松的地區(qū)。宏觀環(huán)境改善及貨幣走勢(shì)穩(wěn)定，進(jìn)一步提升了部分新興市場(chǎng)的投資前景。

亞洲市場(chǎng)被視為當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)主要增長(zhǎng)引擎之一。瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室強(qiáng)調(diào)關(guān)注“亞洲價(jià)值提升”行情。該機(jī)構(gòu)表示，新一輪改革浪潮正在席卷亞洲股市。

近期，亞洲市場(chǎng)取得多項(xiàng)重要進(jìn)展：韓國(guó)將企業(yè)價(jià)值提升計(jì)劃納入法律框架，新加坡則致力于提升股息支付水平并優(yōu)化上市流程。這些舉措旨在優(yōu)化資本配置、釋放被低估的企業(yè)價(jià)值，并提升股東回報(bào)。

積極把握中國(guó)機(jī)遇

“把握中國(guó)機(jī)遇”成為外資機(jī)構(gòu)布局的高頻詞。

德意志銀行中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊奕在報(bào)告中提到，2025年是重塑中國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)前景的關(guān)鍵之年，也是充分展現(xiàn)中國(guó)科技實(shí)力的一年。關(guān)于2026年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力，熊奕認(rèn)為，消費(fèi)將繼續(xù)作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要引擎，投資對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度將迎來(lái)回升，同時(shí)出口有望保持強(qiáng)勁勢(shì)頭。

近期，世界銀行、國(guó)際貨幣基金組織（IMF）、亞洲開發(fā)銀行等密集上調(diào)了2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，凸顯對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、長(zhǎng)期向好趨勢(shì)的認(rèn)同。IMF預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2025年和2026年將分別增長(zhǎng)5.0%和4.5%。相較10月《世界經(jīng)濟(jì)展望》，上述預(yù)測(cè)值分別上調(diào)了0.2個(gè)和0.3個(gè)百分點(diǎn)。

IMF總裁格奧爾基耶娃還表示，在更有力的政策支持下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)將會(huì)實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，“預(yù)計(jì)未來(lái)幾年，中國(guó)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率有望保持在30%左右”。

渣打銀行財(cái)富管理團(tuán)隊(duì)表示，維持對(duì)中國(guó)股票的超配立場(chǎng)。獲益于企業(yè)治理的改善，以及針對(duì)科技創(chuàng)新的政策支持，中國(guó)股票在亞洲（除日本）市場(chǎng)中將表現(xiàn)出色。

瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室同樣提到“把握中國(guó)機(jī)遇”。該機(jī)構(gòu)表示，由于盈利強(qiáng)勁、流動(dòng)性充裕、政策支持且估值具有吸引力，繼續(xù)看好中國(guó)市場(chǎng)。預(yù)計(jì)人工智能領(lǐng)域的創(chuàng)新和支出，將推動(dòng)中國(guó)科技行業(yè)2026年盈利大幅增長(zhǎng)。此外，中國(guó)股市估值仍低于全球同類市場(chǎng)，也遠(yuǎn)低于歷史高點(diǎn)，具備上調(diào)潛力。

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編輯：尹楊

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