新華財(cái)經(jīng)上海12月27日電 （記者趙明超） 短短4個(gè)交易日，規(guī)模大增近500億元。年末，中證A500 ETF上演“激情時(shí)刻”。

中證A500 ETF規(guī)模緣何短期內(nèi)大增？又是誰(shuí)在買入？資金流入了哪些產(chǎn)品？據(jù)記者了解，頭部中證A500ETF的“領(lǐng)頭羊”之爭(zhēng)愈演愈烈，除了看好當(dāng)前市場(chǎng)點(diǎn)位的投資價(jià)值之外，還同中證A500 ETF期權(quán)的合約標(biāo)的之爭(zhēng)有關(guān)。

規(guī)模大增

年末，中證A500 ETF成為資金關(guān)注的焦點(diǎn)。據(jù)Choice測(cè)算，12月22日至25日，本周前4個(gè)交易日，中證A500 ETF全部產(chǎn)品凈申購(gòu)額合計(jì)達(dá)到482.45億元。

拉長(zhǎng)時(shí)間線來(lái)看，截至12月25日，12月以來(lái)中證A500 ETF凈申購(gòu)額為949.28億元。從資金流向看，規(guī)模居前的產(chǎn)品強(qiáng)勢(shì)吸金。其中，南方中證A500 ETF凈申購(gòu)額為235.49億元，華泰柏瑞中證A500 ETF為211.9億元；華夏中證A500 ETF、國(guó)泰中證A500 ETF凈申購(gòu)額均超過(guò)150億元；易方達(dá)中證A500 ETF凈申購(gòu)額超百億元。

12月26日，中證A500 ETF成交依然活躍，在當(dāng)日的股票型ETF中，成交額前五名均為中證A500相關(guān)ETF。其中，華夏中證A500 ETF成交額為151億元，華泰柏瑞中證A500 ETF為142億元。

隨著資金的持續(xù)涌入，華泰柏瑞中證A500 ETF、南方中證A500 ETF、華夏中證A500 ETF、易方達(dá)中證A500 ETF等多只中證A500 ETF份額均創(chuàng)上市以來(lái)新高。

從最新規(guī)?？?，截至12月24日，中證A500 ETF總規(guī)模已達(dá)到2998.85億元，其中8只產(chǎn)品規(guī)模超過(guò)百億元。具體來(lái)看：華泰柏瑞中證A500 ETF規(guī)模達(dá)484.2億元；南方中證A500 ETF緊隨其后，規(guī)模為457.86億元；華夏中證A500 ETF、國(guó)泰中證A500 ETF、易方達(dá)中證A500 ETF的規(guī)模均超340億元。

誰(shuí)在買入？

中證A500 ETF緣何近期吸引大量資金涌入？在多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這或與中證A500 ETF的期權(quán)標(biāo)的之爭(zhēng)有關(guān)。國(guó)投證券分析師林榮雄在近期發(fā)布的研報(bào)中表示，中證A500 ETF有望被納入ETF期權(quán)的合約標(biāo)的，這激發(fā)了基金公司的布局和推廣力度，加速了資金的流入。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，近期不少基金公司加大了對(duì)旗下中證A500 ETF的營(yíng)銷力度，其中頭部公司力度更大。滬上某基金公司人士透露，中證A500 ETF期權(quán)大概率將于2026年落地，規(guī)模居前、流動(dòng)性高的中證A500 ETF或?qū)⒊蔀橄嚓P(guān)期權(quán)標(biāo)的。

“從過(guò)往情況來(lái)看，被選為期權(quán)合約標(biāo)的的ETF流動(dòng)性往往大幅提高，實(shí)現(xiàn)規(guī)模快速增長(zhǎng)，如易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、華泰柏瑞滬深300 ETF等。隨著相關(guān)期權(quán)的推出，中證A500指數(shù)將擁有對(duì)標(biāo)的風(fēng)控工具，這將豐富中證A500指數(shù)相關(guān)的投資策略，有助于吸引更多長(zhǎng)期資金入市?！鄙鲜鋈耸空f(shuō)，近期，多家基金公司高管加強(qiáng)與渠道、機(jī)構(gòu)投資者的溝通，機(jī)構(gòu)投資者或是重要的買入力量。

根據(jù)滬深交易所發(fā)布的股票期權(quán)試點(diǎn)交易規(guī)則，ETF被選擇作為合約標(biāo)的時(shí)，應(yīng)符合下列條件：屬于滬深交易所公布的融資融券標(biāo)的證券；基金成立時(shí)間不少于6個(gè)月；最近6個(gè)月的日均持有賬戶數(shù)不低于4000戶等。

在林榮雄看來(lái)，12月監(jiān)管層下調(diào)了保險(xiǎn)公司投資滬深300、中證A500等寬基指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)因子，這也使部分資金流入中證A500 ETF。值得注意的是，從規(guī)模領(lǐng)先的中證A500 ETF披露的最新持有人結(jié)構(gòu)來(lái)看，截至6月底，前十大持有人主要是券商、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)投資者。

“12月以來(lái)，大量投資者通過(guò)申購(gòu)中證A500 ETF布局A股，成為近期市場(chǎng)主要的增量資金之一。節(jié)奏上，12月中旬以來(lái)中證A500 ETF資金凈流入明顯提速，與資本市場(chǎng)修復(fù)共振?！?a href="http://www.sms286.com/quote/stockdetail/index.html?code=601377.SS&codeName=興業(yè)證券&type=5&crumb=股票,興業(yè)證券&announ=lc" target="_blank" style="color:#3875B0;">興業(yè)證券分析師張啟堯表示，中證A500 ETF資金大幅凈流入的背后：一方面是季末“沖量”的“日歷效應(yīng)”。從歷史情況看，中證A500ETF在季度末存在“沖量”的規(guī)律，臨近季末的時(shí)段基本都是中證A500 ETF資金大幅凈流入的核心窗口；另一方面，中證A500指數(shù)通過(guò)在各個(gè)行業(yè)內(nèi)優(yōu)選龍頭上市企業(yè)，配置相對(duì)均衡，對(duì)比滬深300指數(shù)，中證A500指數(shù)超配電力設(shè)備、醫(yī)藥、軍工、化工、有色行業(yè)較多，因此成為各類投資者年末布局的理想工具。

激戰(zhàn)正酣

中證A500指數(shù)是新“國(guó)九條”發(fā)布后編制的第一只重要寬基指數(shù)，也被稱為新一代寬基ETF。在滬深300 ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF等寬基ETF格局相對(duì)穩(wěn)定的背景下，中證A500 ETF這個(gè)新戰(zhàn)場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)尤其激烈，目前哪家能最終領(lǐng)跑，尚未可知。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，在中證A500 ETF發(fā)展初期，國(guó)泰中證A500 ETF規(guī)模快速增長(zhǎng)，暫列第一。此后華泰柏瑞中證A500 ETF發(fā)力，后來(lái)居上成為“領(lǐng)頭羊”。不過(guò)，本周以來(lái)局面再次發(fā)生變化。

具體來(lái)看，12月19日，華泰柏瑞中證A500 ETF規(guī)模為412.01億元，領(lǐng)先第二名南方中證A500 ETF 50多億元。12月22日至25日，僅4個(gè)交易日，南方中證A500 ETF凈申購(gòu)額超過(guò)90億元，二者規(guī)模差距已縮小至20多億元。與此同時(shí)，國(guó)泰中證A500 ETF、華夏中證A500 ETF奮起直追，近四日凈申購(gòu)額分別為109.52億元、96.93億元，二者規(guī)模已非常接近。

與此同時(shí)，中證A500 ETF規(guī)模分化非常顯著。12月以來(lái)，在頭部中證A500 ETF持續(xù)“吸金”的同時(shí)，部分中證A500 ETF則遭遇凈贖回，規(guī)模持續(xù)萎縮?？傮w來(lái)看，截至12月25日，共有32只中證A500 ETF成立，其中8只產(chǎn)品規(guī)模超百億元，而不足5億元的有8只、低于2億元的有3只。

業(yè)內(nèi)人士表示，ETF具有較強(qiáng)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，規(guī)模越大的ETF流動(dòng)性越高，也會(huì)吸引更多資金流入，從而形成資金端的正向循環(huán)。雖然中證A500 ETF誰(shuí)是龍頭仍有懸念，但是尾部選手恐難再實(shí)現(xiàn)“超車”。

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編輯：羅浩

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