新華財經北京12月23日電 在2025年末全球貨幣政策深度分化的背景下，澳洲聯儲正展現出顯著的審慎立場。據摩根大通最新分析，該行維持其核心判斷是澳洲聯儲在2026年全年更有可能保持利率不變，采取觀望姿態(tài)。

摩根大通經濟學家湯姆·肯尼迪（Tom Kennedy）指出，澳大利亞貨幣政策的短期走向仍將高度依賴季度消費者價格指數（CPI），因其相較月度數據更能反映通脹的核心趨勢與持續(xù)性動能。

關鍵節(jié)點落在2026年1月即將公布的2025年第四季度CPI切尾均值。若該指標環(huán)比增幅達到1%——與2025年第三季度持平——則可能觸發(fā)澳洲聯儲在2026年2月貨幣政策會議上重新考慮加息，以應對通脹再度抬頭的風險。

然而，摩根大通的基準預測顯示，第四季度CPI切尾均值環(huán)比增幅將為0.8%，略低于前值，且未明顯偏離澳洲聯儲當前的通脹預期路徑。在此情景下，央行缺乏進一步收緊貨幣政策的緊迫性。

“這表明，除非出現明確的通脹反彈信號，否則澳洲聯儲將優(yōu)先評估前期加息對經濟的滯后影響，并避免在不確定性高企的環(huán)境中過度反應。”肯尼迪表示。

這一“數據依賴+政策觀望”的策略，使澳洲聯儲在全球主要央行中顯得相對克制。不同于美聯儲轉向防失業(yè)、歐洲央行警惕通脹反復、日本央行鞏固通脹預期的鮮明立場，澳洲聯儲選擇以季度通脹數據為錨，在2026年維持政策利率穩(wěn)定，以平衡增長與價格穩(wěn)定雙重目標。

市場人士普遍認為，若實際CPI數據接近摩根大通的基準預測，澳洲聯儲有望成為2026年少數全年未調整利率的主要發(fā)達經濟體央行之一。但若通脹超預期上行，其政策靈活性亦不容低估。

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編輯：崔凱

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