近日，正沖刺港股上市的易控智駕更新了招股書，不僅披露了最新財務數(shù)據(jù)，也透露了國內(nèi)礦區(qū)無人駕駛賽道的最新動向。

根據(jù)最新數(shù)據(jù)，易控智駕2025年前三季度業(yè)績亮眼，實現(xiàn)營業(yè)收入9.21億元，同比增長103.76%，已接近2024年全年水平。同期，實現(xiàn)毛利6532.8萬元。更關鍵的是，其所布局的“不持車”輕資產(chǎn)模式，營收與活躍礦卡數(shù)量已全面反超傳統(tǒng)的“持車”模式，占據(jù)總營收過半比例。

據(jù)招股書顯示，易控智駕在運行無人礦卡車隊規(guī)模從6月份的1400余臺增長到2000臺以上，公司已占據(jù)中國L4級礦區(qū)無人駕駛解決方案市場近半份額。截至2025年9月末，易控智駕的解決方案已部署在中國按年核定產(chǎn)能計12個最大露天煤礦中的7個。在西北地區(qū)兩個露天礦山運輸項目中分別部署了509臺和488臺無人礦卡，刷新了行業(yè)最大規(guī)模無人礦卡車隊記錄。

業(yè)績攀升的背后，是商業(yè)模式的成功蛻變。易控智駕從持車模式向不持車模式的商業(yè)化轉(zhuǎn)型，正帶領礦區(qū)無人駕駛產(chǎn)業(yè)從“資產(chǎn)運營”到“技術賦能”深刻轉(zhuǎn)向。

目前礦區(qū)無人駕駛解決方案主要分為TaaS（持車）模式和ATaaS（不持車）模式兩種。TaaS（持車）模式即企業(yè)自己持有并運營無人駕駛礦卡，這種重資產(chǎn)模式下，企業(yè)往往面臨較大的資金壓力；而ATaaS（不持車）模式，則是由下游客戶購買或租賃礦卡，企業(yè)只需要提供礦區(qū)無人駕駛技術、軟件支持及輔助服務，更能檢驗企業(yè)的技術實力與商業(yè)落地能力。

早期，易控智駕采用的也是TaaS（持車）的重資產(chǎn)模式，但2023年起，公司逐漸向ATaaS（不持車）的輕資產(chǎn)模式轉(zhuǎn)型。

根據(jù)最新財務數(shù)據(jù)，繼2024年ATaaS（不持車）模式實現(xiàn)收入4.50億元，占總營收比例突破46%后，2025年前三季度，易控智駕ATaaS（不持車）模式貢獻的營收占比進一步提升至50%，達到4.61億元，同比增長267%。從2024年底至2025年9月，易控智駕的TaaS（持車）模式車輛僅增加165臺，而ATaaS（不持車）模式下增加了852臺。

事實上，近年來，隨著礦區(qū)無人駕駛技術日趨成熟，礦方直接購買并持有無人礦卡的意愿明顯提升，輕資產(chǎn)模式正在成為行業(yè)發(fā)展的重要趨勢。易控智駕的實踐表明，自動駕駛科技公司的價值實現(xiàn)路徑清晰。輕資產(chǎn)模式更符合科技公司的特點，其通過向客戶提供軟硬件一體化的技術訂閱服務，將核心競爭力牢牢鎖定在研發(fā)與系統(tǒng)迭代上。這不僅優(yōu)化了現(xiàn)金流，更使公司擺脫了制造業(yè)的周期性束縛，強化了高毛利、高可擴展性特征。

值得關注的是，2025年12月18日，由易控智駕、紫金礦業(yè)及全球礦業(yè)服務商Thiess共同合作的澳大利亞諾頓金田項目完成首次“安全員下車”常態(tài)化測試。這意味著無人駕駛系統(tǒng)在特定作業(yè)場景下，已具備完全自主、無需車內(nèi)安全員監(jiān)控的常態(tài)化運行能力。這不僅是對系統(tǒng)可靠性、安全性的終極考驗之一，也標志著中國礦山無人駕駛技術首次在澳大利亞實現(xiàn)關鍵場景下的完整能力驗證，對公司全球化布局的持續(xù)深入意義重大。

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編輯：劉銘

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