新華財(cái)經(jīng)北京1月8日電 （吳鄭思、郭洲洋）國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)周四（1月8日）高位回調(diào)，尤其是金屬板塊大面積下跌。截至收盤(pán)時(shí)，中證商品期貨價(jià)格指數(shù)收?qǐng)?bào)1607.00點(diǎn)，較前一交易日下跌25.99點(diǎn)，跌幅1.59%；中證商品期貨指數(shù)收?qǐng)?bào)2217.47點(diǎn)，較前一交易日下跌35.86點(diǎn)，跌幅1.59%。

分品種看，金屬板塊跌幅居前。除多晶硅幾乎所有合約全線封板跌停以外，鉑、鎳、銀的跌幅也分別在6%左右，工業(yè)硅、鈀分別跌超4%和3%，另外，銅鋁鉛也均跌超2%。相比之下，黑色鏈商品延續(xù)震蕩回升態(tài)勢(shì)，焦煤收漲近5%，領(lǐng)漲當(dāng)天商品市場(chǎng)，焦炭跟漲超2%，鐵礦石盤(pán)中一度漲近2%但午盤(pán)震蕩走低。另外，碳酸鋰在基本面支撐下成為日內(nèi)唯一收漲的金屬品種。

圖為中證商品期貨價(jià)格指數(shù)日內(nèi)走勢(shì)圖（來(lái)源：新華財(cái)經(jīng)專業(yè)終端）

焦煤沖高回落仍漲超4% 玻璃延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)

雙焦近期反彈態(tài)勢(shì)明顯，盡管8日日盤(pán)時(shí)段，焦煤主力合約較夜盤(pán)高點(diǎn)明顯回落，但終盤(pán)仍以超4%的漲幅領(lǐng)漲商品市場(chǎng)。焦煤基本面短期內(nèi)變化有限，但供應(yīng)端相對(duì)偏緊的預(yù)期仍在，且黑色系整體估值偏低，容易受到利多因素提振。不過(guò)，今日市場(chǎng)情緒降溫，同時(shí)最新的數(shù)據(jù)顯示，鋼材再度累庫(kù)，終端需求疲弱帶來(lái)的負(fù)反饋壓力持續(xù)，盤(pán)面也承壓調(diào)整。展望后市，銀河期貨認(rèn)為，當(dāng)前焦煤供需較為平衡，無(wú)明顯矛盾，行情主要驅(qū)動(dòng)來(lái)自宏觀情緒及資金，市場(chǎng)消息及傳聞則起到了催化劑作用，波動(dòng)較為劇烈。但行情的持續(xù)仍需觀察基本面改善情況，需謹(jǐn)慎看待。中期看，煤礦供應(yīng)端的政策對(duì)于煤炭產(chǎn)量有長(zhǎng)效的約束，煤價(jià)有政策托底，但同時(shí)也要考慮上方保供、能源安全政策的壓制。焦煤價(jià)格預(yù)計(jì)呈現(xiàn)“下有底，上有頂”的格局。

玻璃主力合約今日延續(xù)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，收漲2.65%。一方面是受到了成本端煤炭?jī)r(jià)格走高的支撐；另一方面，現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒略有好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)庫(kù)存下降，據(jù)隆眾資訊，截至1月8日，全國(guó)浮法玻璃樣本企業(yè)總庫(kù)存環(huán)比下降2.37%。國(guó)投期貨預(yù)計(jì)，由于近期冷修4條線，目前三種燃料產(chǎn)線均虧損，未來(lái)可能會(huì)繼續(xù)壓縮產(chǎn)能。但需求端，加工訂單延續(xù)低迷態(tài)勢(shì)，環(huán)比走弱，同比較低，需求不足，南方訂單表現(xiàn)好于北方。關(guān)注是否會(huì)有冬儲(chǔ)行為，行業(yè)長(zhǎng)期仍將去產(chǎn)能，預(yù)計(jì)日熔降至15萬(wàn)噸以下，有望迎來(lái)新的平衡。

多晶硅多合約封板跌停 集運(yùn)歐線重挫近9%

基本面支撐不足的背景下，又遭利空傳聞打壓，1月8日，多晶硅全面走弱，除少數(shù)遠(yuǎn)月合約以外，多晶硅多數(shù)合約均封板跌停，日跌幅9%。日內(nèi)一份網(wǎng)傳的“市場(chǎng)監(jiān)管總局通報(bào)多晶硅壟斷風(fēng)險(xiǎn)”的傳聞，構(gòu)成了多晶硅價(jià)格當(dāng)日大跌的主要利空。但在傳聞?dòng)绊懼?，利空更多?lái)自于多晶硅自身基本面支撐力度的不足。據(jù)分析機(jī)構(gòu)介紹，雖然目前多晶硅供應(yīng)端存在產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)，1月產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比下降約2萬(wàn)噸，但多晶硅需求端也在同步走弱。據(jù)硅業(yè)分會(huì)統(tǒng)計(jì)，與1月份硅片排產(chǎn)相比，1月多晶硅產(chǎn)量下降幅度依然不足，供應(yīng)寬松格局未改，這導(dǎo)致1月份硅料累庫(kù)趨勢(shì)仍將延續(xù)。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士也提示，光伏“反內(nèi)卷”仍將推進(jìn)，只是方式會(huì)有所不同，有可能回到邊際成本定價(jià)模式，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化出清。而反映到價(jià)格上，正如硅業(yè)分會(huì)表示的，待一季度末終端需求逐步回暖后，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)得到真正修復(fù)，市場(chǎng)才有更實(shí)質(zhì)性的支撐。

不過(guò)，日內(nèi)多晶硅大幅走弱除了自身基本面拖累外，當(dāng)日金屬市場(chǎng)多頭情緒逆轉(zhuǎn)也給多晶硅帶來(lái)額外影響。在上期所進(jìn)一步收緊風(fēng)控的背景下，對(duì)彭博商品指數(shù)年度再平衡也引發(fā)拋售，國(guó)內(nèi)外銀價(jià)大幅回調(diào)，并帶動(dòng)鉑、鈀等金屬全面回落。而有色金屬也在供應(yīng)題材交易降溫，需求淡季影響仍存的背景下大幅回落。

相比之下，集運(yùn)指數(shù)（歐線）市場(chǎng)的悲觀氛圍更重。受馬士基、達(dá)飛等航運(yùn)巨頭降價(jià)動(dòng)作的消息沖擊，集運(yùn)市場(chǎng)悲觀情緒升溫，加上當(dāng)前主力合約對(duì)標(biāo)的時(shí)間窗口市場(chǎng)運(yùn)力供應(yīng)仍總體寬松，也對(duì)運(yùn)價(jià)構(gòu)成直接壓力。市場(chǎng)普遍擔(dān)憂，若春節(jié)前的旺季出貨高峰航運(yùn)市場(chǎng)貨量不及預(yù)期水平，或進(jìn)一步利空集運(yùn)歐線。在此背景下，集運(yùn)歐線當(dāng)前主力2602合約在資金移倉(cāng)換月期間遭遇的拋壓更加明顯。

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編輯：張瑤

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