正信期貨：宏觀基本面并未改變，看好貴金屬長期走勢(shì)

國投期貨：美聯(lián)儲(chǔ)寬松前景以及地緣風(fēng)險(xiǎn)支撐貴金屬

銀河證券：黃金上漲邏輯將繼續(xù)演繹

Capitalight Research：2026年金價(jià)仍有很大的上漲潛力

Zaner Metals：近期金價(jià)的波動(dòng)是牛市中的正常調(diào)整

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)分析】

正信期貨表示，美聯(lián)儲(chǔ)12月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，若通脹出現(xiàn)降溫，多數(shù)官員支持未來進(jìn)一步實(shí)行降息，鞏固美聯(lián)儲(chǔ)2026年內(nèi)兩次降息押注。資金方面，截至12月30日，iShares Silver Trust白銀ETF持倉量為1.64萬噸，較前一個(gè)交易日增加149.46噸，SPDR黃金ETF持倉量為1071.99噸，與前一個(gè)交易日持平，仍處于三年高位。本次貴金屬的急跌更像是年末情緒與倉位管理共同作用的結(jié)果，并不具有持續(xù)性，但短期內(nèi)需密切防范波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。中長期來看，美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策已成定局，ETF投資需求依然強(qiáng)勁，貴金屬價(jià)格供需短缺的基本面沒有改變，夯實(shí)貴金屬上漲的底層敘事。

國投期貨表示，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示官員分歧嚴(yán)重，不過大多數(shù)與會(huì)者認(rèn)為如果通脹如預(yù)期隨時(shí)間下降，進(jìn)一步下調(diào)利率可能是適當(dāng)?shù)?。美?lián)儲(chǔ)寬松前景以及地緣風(fēng)險(xiǎn)支撐貴金屬強(qiáng)勢(shì)，但資金推動(dòng)下漲幅過大，階段性調(diào)整在所難免，短期謹(jǐn)慎參與，波動(dòng)率下降后維持多頭參與思路。

銀河證券表示，美聯(lián)儲(chǔ)降息、美元信用弱化、央行購金等因素作用下，黃金上漲邏輯將繼續(xù)演繹。美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，流動(dòng)性的邊際寬松仍將助推金價(jià)。此外，美國加征關(guān)稅引發(fā)多國貿(mào)易糾紛、地緣沖突持續(xù)爆發(fā)、美國債務(wù)信用擔(dān)憂、以及美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性恐將動(dòng)搖，有望推動(dòng)全球央行與投資者持續(xù)購入黃金以增加資產(chǎn)組合中黃金的配置比例。全球“去美化”實(shí)質(zhì)化的推進(jìn)，引發(fā)全球秩序、全球信用貨幣體系換錨的黃金上漲長期邏輯開始顯現(xiàn)，將支撐黃金價(jià)格的中長期上漲趨勢(shì)。

Capitalight Research研究主管Chantelle Schieven在展望2026年金價(jià)走勢(shì)的時(shí)候表示，雖然金價(jià)正在出現(xiàn)自1979年以來的最佳年度表現(xiàn)，但預(yù)計(jì)在新的一年里，金價(jià)仍有很大的上漲潛力，“即使黃金處于泡沫區(qū)域，也不意味著2026年很快就會(huì)下跌?！彼忉屨f，自2022年以來，各國央行一直在積極增加黃金儲(chǔ)備，這仍然是市場的一個(gè)關(guān)鍵特征，“央行需求創(chuàng)造了前幾個(gè)周期不存在的金價(jià)下限?！鼻冶M管央行需求仍將是黃金市場的重要支撐支柱，但預(yù)計(jì)投資需求將是2026年金價(jià)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。Schieven進(jìn)一步解釋，雖然黃金可能看起來“頂部”，但它“沒有泡沫”，相對(duì)于投資者面臨的宏觀風(fēng)險(xiǎn)，整個(gè)投資組合的黃金持有量仍然不足。

Zaner Metals副總裁兼高級(jí)金屬策略師Peter Grant在分析中指出，周一貴金屬市場的劇烈波動(dòng)后，周二亞洲時(shí)段出現(xiàn)了強(qiáng)勁升勢(shì)，但隨后獲利回吐導(dǎo)致市場穩(wěn)定下來。盡管如此，整體交易環(huán)境仍對(duì)黃金有利，這反映出投資者對(duì)黃金長期價(jià)值的信心并未動(dòng)搖?；仡櫿麄€(gè)年末，這種波動(dòng)性其實(shí)是黃金牛市中的正常調(diào)整，它不僅測試了市場的韌性，也為后續(xù)潛在上漲積蓄了動(dòng)能。

?

編輯：郭洲洋

?

聲明：新華財(cái)經(jīng)（中國金融信息網(wǎng)）為新華社承建的國家金融信息平臺(tái)。任何情況下，本平臺(tái)所發(fā)布的信息均不構(gòu)成投資建議。如有問題，請(qǐng)聯(lián)系客服：400-6123115