科技金融股權(quán)投資指數(shù)研究，創(chuàng)新性地構(gòu)建了“宏觀環(huán)境與微觀行為”相結(jié)合的分析框架，通過(guò)“環(huán)境、供給、投資、服務(wù)、成效”五個(gè)維度，并輔以季度觀測(cè)頻率，對(duì)中國(guó)科技金融股權(quán)投資生態(tài)進(jìn)行了系統(tǒng)性、動(dòng)態(tài)化的量化刻畫(huà)。該指數(shù)不僅填補(bǔ)了在該交叉領(lǐng)域綜合性評(píng)價(jià)工具的空白，更對(duì)了解資本流向、評(píng)估政策效能、引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期具有重要的理論價(jià)值與實(shí)踐意義，是一項(xiàng)兼具前瞻性與實(shí)用性的高質(zhì)量研究成果。

指數(shù)構(gòu)建體現(xiàn)系統(tǒng)性創(chuàng)新，確立了生態(tài)化評(píng)估新范式。該指數(shù)的核心創(chuàng)新在于通過(guò)一個(gè)邏輯自洽的復(fù)合模型，將政策環(huán)境、資本供給、投資行為與產(chǎn)業(yè)成效有機(jī)串聯(lián)，生動(dòng)揭示了“耐心資本”服務(wù)科技創(chuàng)新的內(nèi)在邏輯與傳導(dǎo)路徑。特別是“成效指數(shù)”的設(shè)立，將評(píng)估視角從投入端有效延伸至產(chǎn)出端，有力回應(yīng)了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本要求。

年度指數(shù)有效揭示結(jié)構(gòu)性變遷，確認(rèn)高質(zhì)量發(fā)展主線。2019-2024年的年度指數(shù)演變，清晰描繪出一幅在市場(chǎng)周期波動(dòng)中堅(jiān)定進(jìn)行“質(zhì)量躍遷”的圖景。2024年總指數(shù)正處于結(jié)構(gòu)升級(jí)的關(guān)鍵階段，這與“成效指數(shù)”的穩(wěn)健增長(zhǎng)、“投資指數(shù)”結(jié)構(gòu)的高度集中（硬科技賽道占比超70%）形成清晰印證。這一格局有力證明，當(dāng)前市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)變化是結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)、向高質(zhì)量發(fā)展縱深推進(jìn)的主動(dòng)進(jìn)程，充分彰顯了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的活力與韌性。資本正積極涌向人工智能、集成電路、生物醫(yī)藥等代表“新質(zhì)生產(chǎn)力”的核心領(lǐng)域，充分驗(yàn)證了政策引導(dǎo)精準(zhǔn)發(fā)力與市場(chǎng)選擇高度契合的協(xié)同效應(yīng)。

總體來(lái)說(shuō)，該指數(shù)構(gòu)建具有系統(tǒng)性創(chuàng)新，建立了涵蓋環(huán)境、供給、投資、成效的多維評(píng)價(jià)體系，不僅關(guān)注規(guī)模與活躍度，更注重結(jié)構(gòu)優(yōu)化、政策傳導(dǎo)與長(zhǎng)期成效。展望未來(lái)，科技金融股權(quán)投資指數(shù)還將在人工智能、集成電路等關(guān)鍵領(lǐng)域持續(xù)深化發(fā)揮積極引導(dǎo)作用。持續(xù)助力深化“耐心資本”制度創(chuàng)新，優(yōu)化多層次退出生態(tài)，并強(qiáng)化與京津冀、長(zhǎng)三角、粵港澳大灣區(qū)等重點(diǎn)區(qū)域的協(xié)同聯(lián)動(dòng)，將有助于構(gòu)建更具韌性、活力和輻射力的科技金融生態(tài)系統(tǒng)，為高質(zhì)量發(fā)展注入更強(qiáng)動(dòng)能。（余湄 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)中國(guó)金融學(xué)院教授，中國(guó)資本市場(chǎng)與政策研究中心主任）