新華財經(jīng)上海12月19日電（談瑞、周子涵）A股市場年末收官在即，商業(yè)航天板塊成為一條強勁主線。

自12月以來，商業(yè)航天指數(shù)（886078）呈現(xiàn)穩(wěn)步上行態(tài)勢，本周該指數(shù)盤中觸及2115.26點階段高點，全周成交額累計約1.5億元，顯示出市場資金對該賽道的強烈關(guān)注。其中，成份股航天智造（300446）在12月19日股價單日大漲16.30%，報26.25元，成交額41.32億元創(chuàng)下上市以來新高，至此其全年累計漲幅已超60%。

商業(yè)航天板塊的強勢表現(xiàn)，不僅折射出行業(yè)企業(yè)自身經(jīng)營基本面的穩(wěn)健，也成為中國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)加速崛起的微觀縮影。在政策支持加碼、技術(shù)突破頻現(xiàn)、海外訂單落地的多重利好下，中國商業(yè)航天正從國內(nèi)市場走向全球舞臺，開啟產(chǎn)業(yè)發(fā)展與國際化布局的雙重征程。

以航天智造為例。其2025年三季報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入67.07億元，同比增長顯著；歸母凈利潤達6.51億元，較上年同期大幅提升，盈利能力穩(wěn)步增強。從單季度數(shù)據(jù)來看，公司營收穩(wěn)健增長，一季度營收21.55億元，二季度營收20.08億元，三季度持續(xù)擴大規(guī)模至25.43億元，呈現(xiàn)出良好的增長態(tài)勢。盈利水平方面，公司銷售毛利率維持在18%左右，三季度達到18.23%，銷售凈利率穩(wěn)定在10.4%左右，核心盈利指標(biāo)在制造業(yè)中處于較高水平，展現(xiàn)出較強的成本控制能力和產(chǎn)品競爭力。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上，航天智造形成了以國內(nèi)市場為核心、海外市場逐步突破的格局。根據(jù)2025年12月16日投資者關(guān)系活動記錄表，公司稱其客戶包括吉利汽車、長安汽車、一汽集團、廣汽乘用車、奇瑞汽車、比亞迪汽車等多家國內(nèi)主流整車廠商及全球知名的汽車零部件一級供應(yīng)商，并與華為鴻蒙智行等頭部新勢力廠商建立了良好合作關(guān)系。此外，據(jù)東吳證券研報，公司的非常規(guī)油氣開發(fā)技術(shù)優(yōu)勢顯著，這一領(lǐng)域的客戶包括中石油、中石化、中海油等各大油氣田，產(chǎn)品出口至俄羅斯、北非、中亞、東南亞等20多個國家和地區(qū)。

機構(gòu)對以航天智造為代表的商業(yè)航天板塊的發(fā)展前景普遍持樂觀態(tài)度。中信建投證券計算機首席分析師應(yīng)瑛認為，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)正處于國企與民營企業(yè)共振周期，產(chǎn)業(yè)鏈配套核心企業(yè)有望充分受益于行業(yè)發(fā)展紅利。

“當(dāng)前商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)在國家政策支持和產(chǎn)業(yè)技術(shù)突破共同助力下，有望進入新紀元?！睉?yīng)瑛介紹，“十四五”期間，中國首次明確提出打造“全球覆蓋、高效運行的通信、導(dǎo)航、遙感空間基礎(chǔ)設(shè)施體系”，并特別強調(diào)“鼓勵引導(dǎo)商業(yè)航天發(fā)展”，從國家戰(zhàn)略層面為民營資本正名；展望“十五五”，中國對商業(yè)航天的政策支持預(yù)計將從當(dāng)前側(cè)重于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與市場培育，向規(guī)則制定與引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)探索前沿領(lǐng)域演進。

值得一提的是，政策支持仍在持續(xù)加力。2025年11月，國家航天局宣布設(shè)立商業(yè)航天司，并同步發(fā)布《推進商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動計劃（2025-2027年）》，明確到2027年實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)規(guī)模壯大、生態(tài)協(xié)同高效、安全監(jiān)管完善的商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)。

在具體政策落地方面，科創(chuàng)板上市規(guī)則的優(yōu)化為商業(yè)航天企業(yè)提供了資本支持。今年6月，證監(jiān)會重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準上市并擴大適用范圍，明確支持商業(yè)航天等前沿科技領(lǐng)域企業(yè)上市。這一政策紅利直接推動了行業(yè)上市潮，三季度以來，中科宇航、微納星空、屹信航天、天兵科技等多家產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)相繼完成IPO輔導(dǎo)備案或遞交招股書，聚焦火箭研發(fā)、衛(wèi)星制造等上游核心環(huán)節(jié)，產(chǎn)業(yè)資本對接效率顯著提升。

技術(shù)突破成為了商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心引擎。在運載火箭領(lǐng)域，我國民營火箭企業(yè)已實現(xiàn)多項關(guān)鍵技術(shù)突破。中科宇航研制的力箭一號運載火箭截至12月10日已累計將84顆衛(wèi)星送入太空，入軌載荷總質(zhì)量突破11噸，在民商火箭發(fā)射服務(wù)市場中市占率超60%，位居首位。該火箭采用組合化、板卡化、模塊化設(shè)計思路，實現(xiàn)“軟件定義火箭”，箭上和地面設(shè)備數(shù)量分別減少50%和80%以上，具備高通用性、強移植性和高經(jīng)濟性的核心優(yōu)勢。

公開信息顯示，12月10日進行的中科宇航力箭一號遙十一運載火箭“一箭九星”發(fā)射任務(wù)，除國內(nèi)6顆衛(wèi)星，還同時將來自阿聯(lián)酋、埃及和尼泊爾的3顆衛(wèi)星送入軌道，目前中科宇航已成功向中國、歐洲、北美、南亞、中東、北非等國家和區(qū)域提供了發(fā)射服務(wù)。除了中科宇航的力箭一號之外，星河動力、垣信衛(wèi)星等商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)也正在試圖拓展海外市場。

從盤面來看，作為新華出海消費指數(shù)成份股的航天智造的強勢表現(xiàn)，使得指數(shù)在市場整體震蕩環(huán)境中逆市飄紅。周內(nèi)，商業(yè)航天政策利好持續(xù)發(fā)酵，航天制造產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)熱度迅速攀升，同時臨近年底，資金傾向于估值偏低的板塊，具備估值修復(fù)空間的公司獲得關(guān)注。部分指數(shù)成份股表現(xiàn)亮眼，航天智造周漲幅近20%，百隆東方、顧家家居周漲幅超5%。

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編輯：葛佳明

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