新華財經(jīng)北京1月9日電（吳鄭思、張瑤） 受貴金屬、油氣品種強勢企穩(wěn)帶動，商品期貨市場周五（1月9日）整體震蕩回升。截至收盤時，中證商品期貨價格指數(shù)收報1619.62點，較前一交易日上漲0.58點，漲幅0.04%；中證商品期貨指數(shù)收報2234.88點，較前一交易日上漲0.81點，漲幅0.04%。

分品種來看，貴金屬、油氣品種表現(xiàn)活躍，除鈀金終盤以約6%的漲幅領(lǐng)漲商品市場以外，鉑、金、銀也均較盤中低點顯著回升。SC原油、低硫燃料油雙雙漲超3%，燃料油也跟漲超2%。相比之下，多晶硅情緒急轉(zhuǎn)，期價重挫超8%。

圖為中證商品期貨價格指數(shù)日內(nèi)走勢圖（來源：新華財經(jīng)專業(yè)終端）

貴金屬止跌企穩(wěn)鈀大漲6% 油價反彈原油系集體走高

隔夜海外貴金屬寬幅震蕩后企穩(wěn)，驅(qū)動國內(nèi)主要貴金屬品種9日強勢回升。截至收盤時，鈀金主力合約大漲超6%，領(lǐng)漲商品市場，鉑金低開高走，終盤收漲1.11%；滬金收復(fù)1000元/克關(guān)口，日內(nèi)反彈超13元；滬銀雖尾盤仍小幅收跌近1%，但也較盤中低點回升近5%。從市場分析來看，本次貴金屬板塊整體調(diào)整一方面受到交易所收緊風(fēng)控的影響，另一方面也是商品指數(shù)權(quán)重調(diào)整背景下獲利了結(jié)所致。不過，美聯(lián)儲官員的鴿派言論與持續(xù)的避險情緒，仍為整個貴金屬板塊提供了底部支撐。從鈀金方面來看，雖然鈀金此前在主要貴金屬板塊中被普遍認(rèn)為基本面偏弱，但也受益于貴金屬整體的強勢環(huán)境。據(jù)瑞達(dá)期貨分析，鈀金在汽車催化劑領(lǐng)域的過度集中化，以及新能源汽車的持續(xù)普及，使其需求端預(yù)期走弱，鈀金市場正逐步由供不應(yīng)求轉(zhuǎn)向供應(yīng)過剩，供需格局預(yù)期較為寬松，但降息預(yù)期所帶動的偏多情緒或給予價格一定支撐。短期避險溢價或?qū)︺K鈀價格形成一定支撐，但中長期供需格局的分化或繼續(xù)推動“鉑強鈀弱”的行情演繹。

地緣擾動再起，國際油價強勢大漲，帶動內(nèi)盤原油系相關(guān)品種9日集體走高，其中，低硫燃料油和SC原油主力合約均漲超3%，燃料油主力合約漲超2%。雖然委內(nèi)瑞拉事件對原油影響相對較小，但近期伊朗局勢動蕩，市場擔(dān)憂可能會階段性影響原油生產(chǎn)與出口。消息面上，美國總統(tǒng)特朗普8日再次就伊朗騷亂事件發(fā)出威脅， 也強化了地緣局勢的不確定性。據(jù)正信期貨分析，地緣多點突發(fā)且不確定性加強，委內(nèi)瑞拉更多以遠(yuǎn)期過剩計價，而伊朗則更聚焦供應(yīng)中斷，油價跌至支撐位后再度反彈，短期波動較大。中期來看，該機構(gòu)指出，原油市場仍聚焦過剩矛盾，首先美國旨在接手委內(nèi)瑞拉油田來擴大出口，其次不排除油價上漲后歐佩克繼續(xù)加速增產(chǎn)，最后俄烏沖突若緩和后的海上高庫存問題尚未解決。

政策預(yù)期生變多晶硅續(xù)跌超8% 滬鎳延續(xù)調(diào)整

在市場監(jiān)管總局通報多晶硅壟斷風(fēng)險的背景下，市場對多晶硅回到邊際成本定價模式的預(yù)期升溫，這令多晶硅市場近兩個交易日情緒急速轉(zhuǎn)弱。在1月8日多合約跌停之后，9月多晶硅主力合約再度大跌超8%，繼續(xù)領(lǐng)跌商品市場。在分析機構(gòu)看來，監(jiān)管導(dǎo)向的變化使得市場對未來多晶硅產(chǎn)能出清路徑的預(yù)期從之前的“產(chǎn)業(yè)、組織間協(xié)調(diào)”，轉(zhuǎn)向“以技術(shù)迭代的市場競爭”為主。這使得此前因“控產(chǎn)能”預(yù)期而持續(xù)高漲的多晶硅市場看漲情緒顯著降溫，進(jìn)而加劇了多晶硅本身供應(yīng)收緊弱于下游硅片、庫存高企且終端需求增速回落的基本面對價格的影響力。這使得短期多晶硅價格或有進(jìn)一步尋找成本支撐的可能。

滬鎳前一交易日大幅回落之后，1月9日繼續(xù)慣性走低，但盤中小幅回升。截至收盤時，滬鎳主力合約收跌2.67%，領(lǐng)跌金屬板塊。對印尼鎳礦減產(chǎn)的預(yù)期炒作降溫，是近兩日鎳價承壓回調(diào)的主要原因。印尼能源和礦產(chǎn)資源部長8日表示，印尼政府?dāng)M議在2026年批準(zhǔn)約6億噸的煤炭產(chǎn)量配額，并將根據(jù)行業(yè)需求對鎳礦生產(chǎn)配額作出調(diào)整，但他同時表示“目前尚未確定2026年的具體配額規(guī)模?！边@令市場對印尼鎳礦配額大幅收緊的擔(dān)憂些許緩解，由此引發(fā)鎳市場獲利了結(jié)。不過，當(dāng)前鎳基本面雖然依舊偏弱，但庫存壓力不高，加上印尼政策的不確定性仍提供支撐，整體預(yù)計鎳價維持寬幅震蕩的概率較高。

其他品種方面，橡膠板塊承壓走弱，丁二烯橡膠、20號膠收盤分別跌超2%和1%。黑色系板塊多頭情緒降溫，交談、硅鐵、螺紋和熱卷日內(nèi)不同程度走低。

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編輯：郭洲洋

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