新華財經(jīng)上海12月21日電（林鄭宏） 12月20日至21日，2025雪球嘉年華在上海舉行。中金公司研究部董事總經(jīng)理、首席海外與港股策略分析師劉剛在現(xiàn)場接受新華財經(jīng)采訪時表示，我國將擴大內(nèi)需定位為戰(zhàn)略之舉對提振消費至關(guān)重要，投資者可以重點關(guān)注明年初到兩會前的政策落地情況，是否會迎來變盤窗口。

劉剛表示，2025年消費股表現(xiàn)萎靡，宏觀背景是國內(nèi)信用周期三季度后再度震蕩走弱，消費修復斜率偏低，加之去年高基數(shù)效應，導致消費板塊缺乏基本面支撐。雖然存在“新消費”等細分主題，但情緒上也偏弱并缺乏催化?！叭狈久嬷蔚那闆r下，消費板塊難以提供具備高勝率的結(jié)構(gòu)性配置邏輯，在科技股賺錢效應火爆的映襯下，也就更難吸引到資金的關(guān)注?！?/p>

不過，劉剛也表示政策針對內(nèi)需如果大舉大力有望帶來轉(zhuǎn)機?！皵U大內(nèi)需是戰(zhàn)略之舉，也是明年排在首位的重點任務，如果能在增加收入、提高補貼、兜底養(yǎng)老社保上大舉發(fā)力，有望對消費股構(gòu)成支撐?！?/p>

“政策面?zhèn)鬟f出更多支持消費擴大內(nèi)需的信號，但投資者仍在等待更多細節(jié)落地。”劉剛認為，2026年春節(jié)較往年更晚，在此之前是政策和數(shù)據(jù)的空窗期，春節(jié)后就將迎來兩會，屆時財政政策的力度如何將成為市場關(guān)注重點。

劉剛還認為，市場也持續(xù)關(guān)注政策面對于房地產(chǎn)托底的態(tài)度?！暗禺a(chǎn)收儲以及目前討論較多的房貸貼息，都是讓房地產(chǎn)行業(yè)企穩(wěn)的手段。而地產(chǎn)行業(yè)企穩(wěn)有利于改善居民資產(chǎn)負債表，提振投資者信心?！?/p>

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編輯：李一帆

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