本周回顧

? 股票市場

本周（12月15日至12月19日）A股市場主要寬基指數(shù)走勢整體偏弱。其中，上證指數(shù)周度上漲0.03%，深證成指周度下跌0.89%，創(chuàng)業(yè)板指周度下跌2.26%，新華500指數(shù)周度下跌0.34%。

新華500指數(shù)本周震蕩，開盤報(bào)5027.23點(diǎn)，至19日收盤報(bào)5044.35點(diǎn)，全周振幅2.52%，成交額為2.86萬億元。

從申萬一級(jí)行業(yè)來看，本周行業(yè)指數(shù)多數(shù)收漲，商貿(mào)零售、非銀金融、美容護(hù)理、社會(huì)服務(wù)、基礎(chǔ)化工等行業(yè)指數(shù)漲幅居前，電子、電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、綜合等行業(yè)指數(shù)跌幅較大。

美股市場方面，標(biāo)普500指數(shù)收?qǐng)?bào)6834.50點(diǎn)，本周累漲0.10%；道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收?qǐng)?bào)48134.89點(diǎn)，本周累跌0.67%；納指收?qǐng)?bào)23307.62點(diǎn)，本周累漲0.48%；羅素2000指數(shù)收?qǐng)?bào)2529.42點(diǎn)，本周累跌0.86%。美國科技股七巨頭（Magnificent 7）指數(shù)周五尾盤顯著拉升，本周累計(jì)上漲1.07%。

歐股市場方面，歐洲STOXX600指數(shù)本周漲1.6%，金融服務(wù)、銀行板塊均累漲超4%。意大利股市本周漲超2.8%，銀行板塊繼續(xù)創(chuàng)歷史新高累漲超4.9%。

?外匯市場

外匯市場方面，美元指數(shù)整體呈現(xiàn)先跌后漲的走勢。周初受非農(nóng)數(shù)據(jù)喜憂參半、通脹預(yù)期反復(fù)影響，美元指數(shù)一度下破98關(guān)口，隨后在美債收益率企穩(wěn)配合下反彈，本周收于98.73，全周累計(jì)上漲0.32%。

非美貨幣市場方面，日本央行12月19日將基準(zhǔn)利率從0.50%上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.75%，利率水平創(chuàng)下自1995年以來的30年新高。但日元不漲反跌，美元兌日元本周收于157.7，日元全周累計(jì)下跌1.21%。英鎊兌美元連續(xù)第四周錄得上漲，歐元、澳元兌美元?jiǎng)t小幅下跌。

? 大宗商品市場

大宗商品方面，現(xiàn)貨黃金本周維持高位寬幅震蕩格局。受美元走弱和美債收益率下滑提振，現(xiàn)貨黃金收于4338.60美元／盎司，全周累計(jì)上漲0.89%，連續(xù)第二周收漲；COMEX黃金主力期貨合約本周累計(jì)上漲0.93%。

現(xiàn)貨白銀表現(xiàn)明顯強(qiáng)于黃金，本周屢次刷新歷史新高并突破67美元，周五收于67.11美元／盎司，全周上漲8.3%，連續(xù)第四周上漲，今年累計(jì)漲超130%；COMEX白銀主力期貨合約本周累計(jì)上漲8.69%。

現(xiàn)貨鉑金和鈀金走勢亮眼，現(xiàn)貨鉑金本周累計(jì)上漲13.13%，報(bào)1976.80美元／盎司；NYMEX鉑金本主力期貨合約全周累計(jì)上漲14.38%；現(xiàn)貨鈀金報(bào)1714.89美元／盎司，本周累漲14.79%。

市場要聞：

?中央財(cái)辦有關(guān)負(fù)責(zé)同志詳解2025年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神時(shí)指出，明年要著眼惠民生增后勁，推動(dòng)投資止跌回穩(wěn)。要把投資于物和投資于人相結(jié)合，統(tǒng)籌提振消費(fèi)和擴(kuò)大投資，加快建設(shè)停車場、充電樁、旅游公路等消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施，提高養(yǎng)老、托育、醫(yī)療等民生類投資比重，高質(zhì)量推進(jìn)城市更新，著力擴(kuò)大有效投資。要有效發(fā)揮政府投資帶動(dòng)作用，用好中央預(yù)算內(nèi)投資、超長期特別國債、地方政府專項(xiàng)債券等資金，優(yōu)化實(shí)施“兩重”項(xiàng)目，靠前實(shí)施具備條件的“十五五”重大項(xiàng)目，發(fā)揮重大工程牽引帶動(dòng)作用。要激發(fā)民間投資活力，落實(shí)好進(jìn)一步促進(jìn)民間投資發(fā)展的若干措施，支持民營企業(yè)參與鐵路、核電等領(lǐng)域重大項(xiàng)目，引導(dǎo)民間投資向高技術(shù)、服務(wù)業(yè)等新賽道拓展，以更實(shí)舉措增強(qiáng)民間投資信心。

?15日，工業(yè)和信息化部正式公布我國首批L3級(jí)有條件自動(dòng)駕駛車型準(zhǔn)入許可，兩款分別適配城市擁堵、高速路段的車型將在北京、重慶指定區(qū)域開展上路試點(diǎn)，標(biāo)志著我國L3級(jí)自動(dòng)駕駛從測試階段邁入商業(yè)化應(yīng)用的關(guān)鍵一步。此次獲批的車型分別為長安汽車生產(chǎn)的長安牌純電動(dòng)轎車，以及北汽藍(lán)谷生產(chǎn)的極狐牌純電動(dòng)轎車。

?針對(duì)鉑、鈀、多晶硅期貨，廣州期貨交易所發(fā)布最新風(fēng)控措施。根據(jù)通知，自12月22日交易時(shí)起，多晶硅期貨多個(gè)合約交易指令每次最小下單數(shù)量中的每次最小開倉下單數(shù)量由1手調(diào)整為5手、每次最小平倉下單數(shù)量維持1手。自12月23日交易時(shí)起，非期貨公司會(huì)員或者客戶在鉑、鈀期貨部分合約上單日開倉量調(diào)整至不得超過500手。廣期所同時(shí)表示，將根據(jù)市場情況對(duì)交易限額進(jìn)行調(diào)整。

?歐洲央行18日宣布維持三大關(guān)鍵利率不變，這是自2024年降息周期結(jié)束以來，連續(xù)第三個(gè)季度保持利率穩(wěn)定。市場定價(jià)顯示，2027年前加息概率已超過50%。

?英國央行18日宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.75%，這是英國央行本年度的第四次降息。英國央行以5:4的微弱優(yōu)勢降息25個(gè)基點(diǎn)，但內(nèi)部分歧明顯。多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，英國的降息節(jié)奏將明顯放緩。

?美國勞工部18日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年11月美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲2.7%，低于9月的3%，10月數(shù)據(jù)因聯(lián)邦政府“停擺”而未公布。數(shù)據(jù)顯示，11月食品價(jià)格同比漲幅為2.6%，能源價(jià)格同比漲幅為4.2%。剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，11月核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比上漲2.6%。

下周展望：

由于圣誕節(jié)和新年假期臨近，下周美國市場的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較為清淡。市場或?qū)㈥P(guān)注少量美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，尤其是GDP數(shù)據(jù)。投資者將在近期政府停擺導(dǎo)致多項(xiàng)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)推遲公布之后，借此評(píng)估美國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)，并尋找有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)下一次降息時(shí)間的線索。

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編輯：李一帆

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